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算总量的话，今年以来净流入939亿，超过了去年全年（900亿）的水平。就连“永远3000点”的上证指数，也涨了4.37%，来到了3200点上方。赛道更是全面复苏，消费（食品饮料、家电等）、科技（计算机、电子）、新能源（电力设备）都跑赢了沪深300。医药差一些，只涨了5.95%，跑输沪深300，但行业涨幅排名也能排进前10。那问题来了，外资怎么突然就来了呢？还会继续流入吗？01
外资是从什么时候开始流入的？
虽然外资有“聪明钱”之称，但这次显然没抄在最底部。行情是去年11月1日起来的，但外资直到11月11日才开始大幅流入，当时上证指数已经从2900点涨到了3100点了。之后的行情中，外资是犹豫再犹豫，直到2023年才开始大幅流入，把行情从3100点推到了3200点上方，年初的这一波行情，外资是首功。02
都买了哪些行业？
消费（食品饮料、家电、商贸零售）、金融（银行、非银金融），以及地产和地产产业链是外资关注的重点，这几个行业涨的都不错。比较惨的是新能源（电力设备）、军工、电子，外资持股市值是下降的，行情也是下跌的。医药流入金额虽然排名靠前，但行业规模大，算幅度的话，外资持股市值只增长了7.6%，所以医药表现也一般，只涨了4.6%。所不同的是，房地产被抛弃了，换成了赛道，新能源、电子、医药均重新被外资买入。食品饮料一路高歌猛进，涨了26%，张坤也成功翻身，易方达优质精选涨了47%，在百亿主动基金里排名第一。房地产有点昙花一现的感觉，11月涨得最好，但之后一路回调。今年以来，萎靡许久的赛道行业开始翻身，科技涨完医药涨，医药涨完新能源涨...03
还能流入多少？
外资流入A股的速度异常平稳，平均每年3000亿左右，而且如果前一年流入少的话，第二年通常会补回来。比如，2018年，流入了2942亿元，2019年补回来了，流入3517亿。2020年，流入2089亿，2021年补回来了，外资流入4322亿。去年，外资只流入了900亿，所以兴业证券预测外资今年可能会流入5000亿。其他券商虽然不像兴业这么乐观，但也普遍预测今年外资将流入3000~4000亿。事实上，已经有不少基金经理发声看好A股了，甚至有人说“2023大概率是能够获取正收益的一年”。1）美联储加息节奏放缓，利好非美货币，人民币有升值预期。比如，高盛就认为人民币兑美元的汇率有可能涨到6.5。2）中美经济周期错位， 美国经济有可能陷入衰退，而中国经济在防控放开和地产政策的支持下则有望走向复苏。比如，摩根士丹利就认为，今年沪深300指数的每股盈利（EPS）会增长14%，在盈利增长带动下，沪深300指数也将涨到4350点，距离今天收盘价还有5%的空间。认为今年上市公司利润将增长约19%，上证指数在年底时有望站上3600点（距离今天收盘价还有12%的空间），沪深300指数也将涨到4600点（距离今天收盘价还有11%的空间）。就是把恒生指数、美元兑人民币汇率、澳元兑美元汇率、铜价综合在一起得出的一个指数。2015年下半年、2020年初疫情的时候、去年10月份外资流出最严重的时候，刚好是指数的最低点。2021年上半年，外资最看好核心资产的时候，刚好是指数比较大的一个顶部。现在，外资做多中国指数刚回到历史平均水平，外资还有加仓空间。不管是内资券商，还是外资机构，大家都对2023年外资做多中国挺有信心的~04
历史上的外资大幅流入
历史上外资多次大幅流入A股，这之间、之后市场是如何走的呢？2018年底就开始抄底了，2019年初反弹初期也是持续买入，直到3月份转为净卖出。但外资卖出后，行情并没有见顶，而是又顽强的涨了一个半月，直到4月19日才见顶。这次，外资操作就没那么好了，2019年8月到2020年1月，一直在买买买，但行情直到2019年12月下半月才启动。之后，就是2020年初疫情的大跌，外资也连着几天大额卖出。这次的操作和2019年初有点像，在外资买买买的过程中，行情一路涨，7月份外资狂买后，行情更是直线飙升。而且在外资改为净卖出后，行情也没有跌下去，而是高位震荡。这次有点复杂，几次指数的大幅拉升都有赖于外资的大幅买入，2021年春节后外资不再买了，行情也就掉下来了。这次有点误判，2021年底外资持续净买入，但行情始终高位震荡，2022年后更是掉头向下，但外资直到3月份才开始跑。这次把握的比较好，5月份行情企稳后，外资才开始买，一直买到6月的顶部，然后卖出，行情也应声而跌。（1）外资的准确性更多的体现在上涨过程中，要么是在下跌末期抄底，比如2018年底；要么是在涨了一波，行情明朗后才开始介入，比如这一次，还有去年年中的那一次。（2）当然，外资也有判断失误的时候，比如2021年底的时候持续买入，然后在2022年初的下跌中卖出。但不管咋说，外资对上涨行情把握的蛮准的，正确率也很高，而且外资的大幅流入也有助于行情进一步上涨。（3）在下跌过程中，外资的可参考性就没那么强了。2019年初、2020年中，外资净卖出后，行情并没有跌下来，只是高位震荡，2019年还又顽强的涨了一个半月。本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《带着千亿资金，外资又杀回来了！》
关键词：
上证指数
食品饮料
高位震荡
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